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第25章 价值投资(附案例)

赵小飞老师微微一笑,说道:“判断当前股价是否是价值洼地,需要综合多方面的因素进行分析。以王府井为例,我们可以从以下几个方面来判断。”

“首先,从财务指标来看,王府井的市净率为1.29,市销率为0.5465,股息收益率为1.99%,这些指标在行业内处于中上游水平。虽然净资产收益率稍显差劲,但整体盈利呈现中长期下滑态势,年内呈短期增长态势,需关注各项改革的推进能否带来持续性的增长。从这些财务指标来看,王府井的当前股价有一定的支撑,但是否是价值洼地还需要进一步分析。”

“其次,从估值角度来看,根据自由现金流贴现法(DCF)估值,王府井2025年1月16日的实际市值为156.98亿元,而DCF估值法计算的合理估值为177.58亿元,市值低于DCF合理估值,这表明当前股价可能被低估。此外,10家机构预测的目标均价为16.81元,高于当前价25.73%,这也从侧面反映了市场对王府井未来价值的预期。”

“再者,从市场表现来看,王府井近期的股价走势并不理想,连续3日被主力资金减仓,上方有一定套牢筹码积压,近期筹码快速出逃,建议调仓换股。然而,从技术面来看,该股筹码平均交易成本为15.49元,目前股价靠近压力位13.67,若能突破压力位则可能会开启一波上涨行情。”

“最后,从公司的发展潜力来看,王府井作为国内零售百货龙头企业,具有自有物业价值重估、国企改革预期提升经营效率、网上商城线上线下一体化的发展机遇等多重优势。特别是免税业务的发展,为公司带来了新的增长点。虽然公司2024年的业绩表现并不理想,但随着市场环境的改善和公司业务的调整,这些挑战有望得到克服。”

“综合以上分析,当前王府井的股价在一定程度上可以被视为价值洼地。然而,投资者在做出投资决策时,还需要关注公司的短期业绩表现、市场情绪、资金流向以及宏观经济环境等因素,做出理性的投资判断。”

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