只要他坚持不肯出战，宋军就扎不稳阵脚，自然会退兵回去，倘若宋军坚持应战，也只能先填平那片沼泽地，然后再杀宋军个措手不及。

赵云桦见宋军在行军之时，将各自的车马围成一个个小小的营寨，散落在军营的周围，而军营则安扎在一片平地上，与金军营寨间隔着大片苇泽，他认为在这个地方安营扎寨很不安全，于是建议将营寨迁往高岗，这样就不利于金军的骑兵进攻了。

然而张浚却不认同赵云桦的看法，自认为宋军数倍于敌，与金军之间又相隔大片的芦苇沼泽，金军的骑兵根本无法展开进攻，所以不必杞人忧天。众将也认为完颜娄室怯阵，并不采纳赵云桦的建议，也没有迁移营寨。

张浚向金军下战书已经有半个多月了，他想尽了各种办法，一心想与完颜娄室决一死战，却始终等不到完颜娄室出兵迎战。宋军从上到下，原本紧张警惕的心理慢慢地松懈了下来，并开始弥漫出一种莫名其妙的优势气氛，根本不将完颜娄室的军队再放在眼里。

完颜娄室却早已想好了对策，存心要挫挫张浚的锐气。二十三日早上，完颜娄室下令三千金军用马驮着装满泥土的草袋子，迎着刚刚升起了太阳，迅速填平两军相距之间的一大片芦苇沼泽地，然后径直奔往乡民的小寨，践寨而入，却故意放走这些乡民。乡民们见到了金军如见到猛虎，惊慌失措地逃回了军寨，由于人数太多，寨门太小，他们当场折毁了寨墙，蜂拥而至，纷纷逃入了宋军大营。

完颜娄室制适混乱，意在向宋军反攻，他在这片混乱当中，乘机发兵向宋军猛然进攻。毫无准备的宋军很多人还在睡梦之中，听到了噪杂之声，才睁开惺忪的双眼，来不及排阵就陷入了乱民之中，霎时间军民相杂，乱作了一团。赵云桦和盖鸣渊连忙出来试图控制局面，但当时的局势相当混乱，根本无法阻止，两人迫于无奈，只得挥剑与金军对阵。

泾原路军帅刘琦身先士卒，第一个率领军队冲向金军。金军虽然凶猛，但宋军人多势众，占了绝对的犹势，从早上一直打到中午，双方僵持不下，胜负未分。

银可忙带着另一支金军攻向了环庆路军，恰巧主帅赵哲正要检视自已阵势的侧翼是否妥当，于是骑马向右侧走了过去。从来没有打过仗的士卒一见到金军就心慌意乱，完全丧失了斗志。看见赵哲离开帅旗向右侧走去，也不得号令，出于本能地纷纷跟在了赵哲的身后。远处的士卒并不知道其中的缘由，见到了阵中尘土飞扬，有士卒跟着赵哲走动，以为赵哲要逃走，于是军心大乱，各自逃命而去。

其他各路军见环庆军大败而逃，顿时毫无斗志，当中有人高声叫道：“环庆赵经略先走！”此言一出，四十万大军顿时阵脚大乱，纷纷作鸟兽散去。

赵云桦、张浚本想合力约束诸将，无奈败势已成，溃不成军，并非人力可以挽回。看着四散溃败的手下将士，张浚悔不当初，只恨自己意气用事，不听赵云桦的劝说，竟然敢轻视完颜娄室，当下长叹了一声，乘马疾奔邠州而去。赵云桦、盖鸣渊也且战且退，也退到了邠州。由于环庆军被金军击败，牵动了大局，使宋军全线溃败，金军乘胜追击，陕西大部分州县沦陷。

张浚兵败富平，只因赵哲督军不严，才会遭成惨败的收场，当下斩赵哲以正军法。任命陕西转运判官孙恂代理环庆军经略使，然后和赵云桦等将率余部退保秦州。